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Il semble que le sol bouge un peu sous nos pieds, mais les fondations restent fermes. Nous espérons que dans quelques semaines, le déclin saisonnier de la fin de l'hiver et du début du printemps touchera le fond et que pourra commencer la hausse des mois d'été. Les bénéfices attendus pour le reste de l'année se sont évaporés mais, pour l'instant, ce n'est qu'une prévision excessivement influencée par la réaction spéculative aux pires scénarios, dont aucun ne devrait se concrétiser. Cependant, depuis le mois dernier a augmenté l'incertitude concernant les bénéfices attendus par le producteur pour cette année, alors voyons ce qui se passe.
En premier lieu, il ne faut jamais quitter les fondations des yeux parce qu'on évitera toujours la panique et la réaction excessive quand in revient à la réalité. Je parle de la nervosité à l'égard des droits de douane chinois sur le porc américain et de l'incertitude entourant l'ALENA. La restructuration de l'industrie porcine chinoise suit le modèle appliqué dans les années 1990 aux États-Unis, lorsque la production à l'air libre et à faible technologie a cédé la place aux systèmes intensifs actuels et aux énormes investissements en capital. Tout comme à cette époque, qui était une sorte de «far west» de la croissance individuelle, avec beaucoup moins de coordination qu'aujourd'hui, la Chine a vu comment les principales entreprises productrices ont commencé à être cotées en bourse et ont obtenu des milliers de millions de dollars en capital et avec lui des centaines de milliers de nouvelles places pour les truies. Beaucoup ont construit (temporairement) des élevages d'engraissement précaires afin de compléter rapidement le système de production. L'intention est de les améliorer ou de les renouveler au fil du temps.
La théorie est la même que dans d'autres grandes expansions technologiques, occuper l'espace rapidement pour décourager les concurrents, car il est probable qu'il reste seulement une poignée d'opérateurs lorsque le tourbillonse terminera. Malheureusement, la seule façon pour les concurrents de savoir quand arrêter l'expansion est que le marché soit saturé et que les prix commencent à s'effondrer. Lorsque cela se produit, la chaîne de production est pleine de porcs qui suivent leur cours jusqu'à ce que la décision de réduire les inséminations soit prise. Ils ne le font pas non plus tous en même temps, de sorte que la phase de ralentissement s'accompagne souvent d'effondrements de prix catastrophiques qui éliminent les «idées» mal financées et de moindre qualité, qui n'ont vu le jour que par l'investissement initial lourd. C'est une phase douloureuse, bien que nécessaire, car elle apporte la coordination pour encourager de nouveaux investissements en capital une fois que l'industrie subit de grandes pertes. Il semble que la Chine arrive au début de cette phase car les prix ont baissé de manière significative et maintenant la phase des fusions et acquisitions absorbera les entreprises en faillite à un prix très économique et la production commencera à s'améliorer, pas seulement à croître.
Dans ce contexte, dans quelle mesure les producteurs devraient-ils s'inquiéter des tarifs douaniers chinois? Compte tenu de la situation susmentionnée, il était peu probable qu'ils achèteraient beaucoup plus et, en tout cas, ils ont une grande capacité à trouver ce dont ils ont besoin en scannant les centres de production mondiaux et en sélectionnant les meilleurs prix pour répondre à leurs besoins. Par conséquent, je ne vais pas mordre à l'hameçon dans ce cas. Tout ceci est fait pour augmenter la clameur politique, sans infliger beaucoup de dégâts financiers. En outre, il est probable que cela cause un certain mécontentement au consommateur chinois, qui développe un goût croissant pour le boeuf américain et maintenant il verra le prix augmenter. Je ne pense pas qu'il ne faille trop s'inquièter.
D'un autre côté, nous avons enfin les chiffres des exportations pour février et les bonnes nouvelles abondent. La réalité est que le produit intérieur brut (PIB) a augmenté dans le monde entier, un indicateur de la demande ferme des revenus nationaux . L'USMEF (US Meat Export Federation) a publié que les exportations de porc en février ont augmenté de 4% en volume par rapport à l'année précédente et de 12% en valeur. Ils soulignent que l'accord commercial récemment renégocié avec la Corée (le premier accord commercial que les États-Unis examinent avant son expiration) a éliminé les tarifs douaniers coréens pour le porc américain. En janvier, la principale banque coréenne a marginalement augmenté ses prévisions de PIB à 3%, et les Coréens affichent une forte augmentation de la consommation de viande de porc par habitant. Les accords commerciaux avec l'Amérique centrale et l'Amérique du Sud impliquent une augmentation des achats de pays tels que la Colombie, le Honduras, le Salvador et le Pérou. Le Mexique et le Japon, les deux principaux importateurs de porc des États-Unis (Mexique en volume, Japon en valeur) ont augmenté la valeur de leurs importations. Le Japon a également augmenté en volume, tandis que le Mexique s'est maintenu.
Nous devons également parler des coûts. Après la sécheresse en Argentine, le prix du maïs a légèrement augmenté. La réduction de la production argentine favorisera l'exportation de soja américain. L'USDA croit qu'elle augmentera de 5% par boisseau ou moins. Le maïs est vendu à environ 3,40 $ à 3,50 $ le boisseau dans l'Iowa, même avec l'augmentation, et il est inférieur au prix d'équilibre à long terme pour les producteurs. On ne peut pas s'attendre à acheter indéfiniment des matières premières à un prix inférieur au coût, de sorte que nous ne pouvons pas nous plaindre du prix du maïs. Le soja est également en augmentation, mais il est probable que le changement des cultures vers le soja, pour éviter d'autres pertes avec le maïs, empêchera qu'il y ait grosse augmentation. De plus, l'avancée des prévisions météorologiques pour l'été dans le Midwest indique une pluviométrie normale avec une chaleur supérieure à la moyenne. Pas très adapté pour un pique-nique, mais c'est la recette pour une récolte de maïs exceptionnelle.
Enfin, nous sommes au plus bas de la chute saisonnière des prix de la fin de l'hiver et du début du printemps. Le lard est très bas en ce moment, mais dans quelques semaines, la hausse de l'été commencera et, si le météorologue a raison, la chaleur devrait ralentir l'augmentation de 4% de la production prévue pour cette année.
